Nybörjare Guide till Options Vad är ett alternativ Ett alternativ är ett kontrakt som ger köparen rätt, men inte skyldighet, att köpa eller sälja en underliggande tillgång (ett lager eller index) till ett visst pris före eller före ett visst datum. Ett alternativ är ett derivat. Det vill säga dess värde härrör från något annat. Vid optionsoptioner är dess värde baserat på den underliggande aktien (eget kapital). När det gäller ett indexalternativ är dess värde baserat på det underliggande indexet (eget kapital). Ett alternativ är en säkerhet, precis som ett lager eller obligation, och utgör ett bindande kontrakt med strikt definierade villkor och egenskaper. Alternativ vs Aktier Likheter: Noterade Options är värdepapper, precis som aktier. Alternativen handlar som aktier, med köpare som gör bud och säljare som erbjuder erbjudanden. Optioner handlas aktivt på en börsnoterad marknad, precis som aktier. De kan köpas och säljs precis som någon annan säkerhet. Skillnader: Alternativ är derivat, till skillnad från aktier (dvs alternativ härleder deras värde från något annat, den underliggande säkerheten). Alternativ har utgångsdatum, medan lagren inte gör det. Det finns inte ett fast antal optioner, eftersom det finns aktier tillgängliga. Aktieägarna har en andel av bolaget, med röst - och utdelningsrättigheter. Alternativ förmedlar inga sådana rättigheter. Call Options och Put Options Vissa människor förbli förbryllade av alternativ. Sanningen är att de flesta har använt alternativ för en tid, eftersom options-ality är inbyggd i allt från inteckningar till bilförsäkring. I den listade alternativvärlden är deras existens dock mycket tydligare. Till att börja med finns det bara två typer av alternativ: Samtalsalternativ och Putalternativ. Ett köpoption är ett alternativ att köpa ett lager till ett visst pris före eller före ett visst datum. På så sätt är samtalstillfällen som säkerhetsavsättningar. Om du till exempel vill hyra en viss fastighet och lämnat en deposition för den, skulle pengarna användas för att försäkra att du faktiskt kan hyra den fastigheten till det pris som överenskommits när du återvände. Om du aldrig återvände skulle du ge upp din deposition, men du skulle inte ha något annat ansvar. Samtalsalternativ ökar vanligtvis i värde när värdet på det underliggande instrumentet ökar. När du köper ett köpalternativ, det pris du betalar för det, som kallas optionspremien, säkerställer din rätt att köpa det visst lagret till ett visst pris, kallat strejkpriset. Om du väljer att inte använda alternativet att köpa aktien, och du är inte skyldig till, är din enda kostnad alternativpremien. Putoptioner är alternativ för att sälja ett lager till ett visst pris före eller före ett visst datum. På så sätt är Put-alternativ som försäkringar. Om du köper en ny bil och sedan köper bilförsäkring i bilen betalar du en premie och är därför skyddad om tillgången är skadad vid en olycka. Om det händer kan du använda din policy för att återvinna bilens försäkrade värde. På så sätt minskar säljoptionen i värde när värdet på det underliggande instrumentet minskar. Om allt går bra och försäkringen inte behövs, håller försäkringsbolaget ditt premie i gengäld för att ta risken. Med Put-alternativet kan du quotinsurequot ett lager genom att fastställa ett försäljningspris. Om något händer som leder till att börskursen sjunker, och därmed kvoteringskvot på din tillgång, kan du utöva ditt alternativ och sälja det till sin quotinsuredquot prisnivå. Om priset på ditt lager går upp, och det finns ingen kvotering, cit då behöver du inte använda försäkringen, och än en gång är din enda kostnad premien. Detta är den primära funktionen för noterade optioner, så att investerare kan hantera risker. Utgångsformer Det finns två olika typer av alternativ med avseende på utgången. Det finns ett europeiskt stilalternativ och ett amerikanskt alternativ. Det europeiska stilalternativet kan inte utnyttjas före utgångsdatum. När en investerare har köpt alternativet måste den hållas till dess att den löpt ut. Ett amerikanskt alternativ kan utövas när som helst efter det att den köptes. Idag är de flesta aktieoptioner som handlas i amerikanska stilalternativ. Och många indexalternativ är amerikansk stil. Det finns dock många indexalternativ som är europeiska stilalternativ. En investerare bör vara medveten om detta när man överväger att köpa ett indexalternativ. Options Premiums Ett alternativ Premium är priset på alternativet. Det är det pris du betalar för att köpa alternativet. Exempelvis kan ett XYZ 30 maj-samtal (det är sålunda ett alternativ att köpa företag XYZ-aktien) ha ett optionsbidrag på Rs.2. Detta innebär att detta alternativ kostar Rs. 200,00. Varför Eftersom de flesta noterade optionerna är för 100 aktier i aktiekapitalet och samtliga aktiekurspriser citeras per aktie, så måste de multipliceras gånger 100. Mer djupgående prissättningskoncept kommer att beskrivas i detalj i andra avsnitt. Strike Price Strike (eller Motion) Priset är det pris som den underliggande säkerheten (i det här fallet XYZ) kan köpas eller sälja enligt vad som anges i optionsavtalet. Till exempel, med XYZ 30 maj Call, strike priset på 30 innebär att beståndet kan köpas för Rs. 30 per aktie. Om detta var XYZ den 30 maj, skulle det innebära att innehavaren rätt att sälja aktierna till Rs. 30 per aktie. Förfallodatum Förfallodagen är den dag då alternativet inte längre är giltigt och upphör att existera. Utgångsdatumet för alla börsnoterade aktieoptioner i USA är den tredje fredagen i månaden (förutom när det faller på semester, i vilket fall det är på torsdag). Till exempel, XYZ 30 maj-alternativet upphör att gälla den tredje fredagen i maj. Starkpriset bidrar också till att identifiera huruvida ett alternativ är in-the-money, cash, eller out-of-the-money jämfört med priset på den underliggande säkerheten. Du kommer att lära dig mer om dessa villkor senare. Övningsalternativ Människor som köper alternativ har rätt, och det är rätt att träna. För en samtalsåtgärd kan samtalsinnehavare köpa aktier till aktiekursen (från samtalet säljaren). För en Put-övning kan Put-innehavare sälja aktier till aktiekursen (till Put-säljaren). Varken Ringa innehavare eller Sätta innehavare är skyldiga att köpa eller sälja de har helt enkelt rätten att göra det och kan välja att utöva eller inte träna baserat på egen logik. Tilldelning av optioner När en optionsinnehavare väljer att utöva ett alternativ börjar en process att hitta en författare som är kort samma typ av alternativ (dvs klass, strejkpris och alternativtyp). En gång hittad kan den författaren vara Tilldelad. Det betyder att när köpare tränar kan säljare välja att klara sig på sina skyldigheter. För uppringningsuppdrag är samtalskrivare skyldiga att sälja lager till aktiekursen till samtalshavaren. För en Put-uppgift måste Put-författare köpa aktier till aktiekursen från Put-innehavaren. Typer av alternativ Det finns två typer av alternativ - ring och sätta. Ett samtal ger köparen rätt, men inte skyldighet, att köpa det underliggande instrumentet. En uppsättning ger köparen rätt, men inte skyldighet, att sälja det underliggande instrumentet. Sälja ett samtal innebär att du har sålt rätt, men inte skyldighet, för att någon ska köpa något från dig. Att sälja en uppsättning innebär att du har sålt rätt, men inte skyldighet, för att någon ska sälja något till dig. Strike-pris Det förutbestämda priset som köparen och säljaren av ett alternativ har kommit överens om är strykpriset, även kallat lösenpriset eller det slående priset. Varje option på ett underliggande instrument ska ha flera slagkurser. I pengarna: Samtalsalternativ - underliggande instrumentpris är högre än aktiekursen. Put option - underliggande instrumentpris är lägre än aktiekursen. Av pengarna: Samtalsalternativ - underliggande instrumentpris är lägre än aktiekursen. Put option - underliggande instrumentpris är högre än aktiekursen. Vid pengarna: Det underliggande priset motsvarar strejkpriset. Utgångsdatum Alternativ har begränsade liv. Alternativets utgångsdatum är den sista dagen som optionsägaren kan utöva alternativet. Amerikanska optioner kan utnyttjas när som helst innan utgångsdatumet på ägarens diskretion. Således kan expirations - och träningsdagarna vara olika. Europeiska optioner kan endast utföras på utgångsdagen. Underliggande instrument En klass av alternativ är alla uppsättningar och kräver ett visst underliggande instrument. Det som ett alternativ ger en person rätten att köpa eller sälja är det underliggande instrumentet. Vid indexoptioner ska det underliggande vara ett index som det känsliga indexet (Sensex) eller SampP CNX NIFTY eller enskilda aktier. Likvidering av ett alternativ Ett alternativ kan likvideras på tre sätt. En slutköp eller försäljning, övergivande och övning. Inköp och försäljning av optioner är de vanligaste metoderna för likvidation. Ett alternativ ger rätt att köpa eller sälja ett underliggande instrument till ett fast pris. Köpoptionsägare kan utöva sin rätt att köpa det underliggande instrumentet. Säljoptionsinnehavarna kan utöva sin rätt att sälja det underliggande instrumentet. Endast optionsinnehavare kan utöva alternativet. I allmänhet anses utövande av en option vara likvärdig med att köpa eller sälja det underliggande instrumentet mot ersättning. Alternativ som är in-the-money är nästan säkert att utövas vid utgången av året. De enda undantagen är de alternativ som är mindre in-the-money än transaktionerna kostar att utöva dem vid utgången av det. De flesta alternativutövning inträffar inom några dagar efter utgången av att premieperioden har sjunkit till en försumbar eller obefintlig nivå. Ett alternativ kan överges om premie kvar är mindre än transaktionskostnaderna för likvidation av samma. Alternativ Prissättning Alternativpriser fastställs av förhandlingarna mellan köpare och säljare. Priserna på optioner påverkas främst av förväntningarna på köpare och säljares framtida priser och förhållandet mellan optionspriset och instrumentets pris. Ett optionspris eller premie har två komponenter. inneboende värde och tid eller extrinsiskt värde. Det inbyggda värdet av ett alternativ är en funktion av priset och aktiekursen. Det inneboende värdet är lika med summan av alternativet. Tidsvärdet för ett alternativ är det belopp som premien överstiger det inneboende värdet. Tidsvärde Alternativpremie - eget värde. Nybörjarguiden till alternativhandel och investeringar i samtals - och säljalternativ Användning av denna webbplats andor produkter ampstjänster som erbjuds av oss indikerar att du accepterar vår ansvarsfriskrivning. Ansvarsbegränsning: Futures, option amp aktiehandel är en hög risk aktivitet. Alla åtgärder du väljer att ta på marknaderna är helt eget ansvar. TradersEdgeIndia kommer inte att vara ansvarig för några direkta eller indirekta följdskador eller skador eller förluster som uppstår på grund av användningen av denna information. Denna information är varken ett erbjudande att sälja eller uppmanas att köpa något av de värdepapper som nämns häri. Författarna kan eller inte handla i de nämnda värdepapperen. Alla nämnda namn eller produkter är varumärken eller registrerade varumärken som tillhör respektive ägare. Copyright TradersEdgeIndia Alla rättigheter förbehållna. Du bör alltid läsa några bra böcker för att förstå grunden. Men gör inte samma misstag jag gjorde och spendera tusentals dollar på böcker och kurser, och tänk mer desto bättre jag hade på att lyckas. Vid någon tidpunkt måste du bara hoppa in och lära dig genom att göra antingen med hjälp av riktiga pengar eller simulatorer. Problemet med simulatorer är att de är mest dåliga för alternativ. Du slutar behöva öppna ett riktigt mäklarkonto för att spela med de bästa verktygen. Lyckligtvis försöker I039m att underlätta för människor som att du ska bli involverad i aktier eller alternativhandel. Jag har byggt upp en komplett realtids virtuell handelsplattform för aktier och optioner med social och öppenhet inbyggd för utbildningsändamål. Och för att göra det roligt, har I039ve lagt till tävlingsandan i blandningen så att du kan testa dina färdigheter mot andra handlare samtidigt som du lär dig av dem. Och se mig, handla med 100 transparens i mitt riktiga 100K-konto. En näringsidkare slutar aldrig att lära sig. Ive har förändrat min strategi och lärt mig ett bra sätt att säkra min portfölj med hjälp av kalenderspridningar, samtidigt som jag håller mycket positivt delta när marknaden fortsätter att gå upp. Jag gör lite pengar medan marknaden går upp, tjäna lite pengar medan det blir platt och gör mycket om det går ner. Endast möjligt med alternativ om du använder rätt strategier i rätt miljö (dvs. som volatiliteten fluktuerar). Slår enkelt SampP på uppsidan medan du håller dig säkrad till nackdelen. TraderMob - Det mest innovativa sättet att lära och öva handel med aktiemarknaden 37.8k Visningar i mitten Visa Upphöjda mitten Inte för reproduktion En av de svåraste delarna om alternativ är att lära sig att tänka på alternativ. Om du lär dig att tänka på alternativ när det gäller riskbedömning, lär du dig snabbt. Här följer några steg för att få dig på väg: Börja med att läsa så mycket du kan om alternativ: böcker, webbplatser, bloggar, fler böcker, fler webbplatser, fler bloggar. Det här första steget hjälper dig att bekanta dig med vanliga terminologier och grundläggande grunderna på bottenvåningen. Lär dig själv just nu att det finns tre pelare att allt i alternativ handel handlar om: Riskbelöning Förutsättningar Hög risk, låg belöning: Hög sannolikhet att tjäna pengar Låg risk, hög belöning: Låg sannolikhet att tjäna pengar Gå tillbaka till allt du har lärt dig och tillämpa riskrewardprobability-förhållandet: Vad är strategys risk Vad är belöningen? Vad är sannolikheten för att tjäna pengar baserat på risk och belöning Vad händer när jag ändrar strategin för att få mer belöning och mindre risk? Vad är sannolikheten för att tjäna pengar nu Om du vet strategys sannolikhet att tjäna pengar, arbeta bakåt och bestämma hur stor andel av risken är i förhållande till belöning. Om du äger 100 aktier i ett lager för 100share, vad är skillnaden mellan att köpa en 90-sats och en 80-satsad riskbedömningsförmåga. Börja nu tänka på alternativpriser vad gäller deras sannolikhet att löpa ut i pengar: Med aktierna vid 100, varför är det 120-samtalet billigare än det 110-samtalet Med aktien på 100, varför är 80-satsen billigare än 90-satsen Varför faller alternativpriserna när tiden går Varför har aktier olika alternativpriser (i förhållande till aktiekursen) Det finns många rörliga delar här, men förståelsealternativen ligger i centrum för risker, belöningar och sannolikheter. När du förstår alternativmekanik är nästa steg att formulera ett tillvägagångssätt på marknaderna, vilket beror på vilken typ av näringsidkare du är: Extremt aktiv (flera branscher per dag) eller måttligt aktiv (några affärer per vecka eller månad) du vill fokusera på köpoptioner Att tänka på: Dina förluster kommer att bli vanligare än vinsterna, men dina vinster kan vara betydande (eller obegränsat, teoretiskt). Din framgång kommer att komma ner till att ha ett system som väljer poster med en högre - än förväntad framgångsgrad Vill du fokusera på försäljningsalternativ Att tänka på: Din vinst kommer att vara begränsad och oftare än dina förluster, och dina förluster kan vara betydande (eller obegränsat, teoretiskt). Din framgång kommer att komma ner till att ha en system som begränsar dina drawdowns Vilka produkter vill du handla Individuella aktier Råvaror Breda marknadsindex Jag vet att det är mycket här, och jag är säker på att jag saknade saker, men jag hoppas att du fick något ur det. 852 Visningar Middot View Uppvotes middot Inte för ReproductionSorry mitt svar är inte upp till diskussionen. hur som helst Har du gissat att innan du öppnar kontot och valet av utbyte måste du notera till det väsentliga jag menar att utveckla skickligheten att sälja och köpa, samt att utveckla handelsmetoder. En mycket skicklig man kan skapa sina personliga indikatorer eller även handelsmaskiner. I alla fall vilar alla på en viktig sak som vi alla utan undantag måste lära oss: på handelsplattformen Du kan läsa recensionerna eller uppleva de vanligaste plattformarna på egen hand. Jag skulle erbjuda att uppleva dem gratis och testa här: 300 Visningar mitten Inte för reproduktion Derivat är instrument som gör det möjligt för handlare att maximera avkastningen och samtidigt göra det möjligt för dem att begränsa förluster. Läsare kommer att lära sig om en mängd olika handelsstrategier som gör det möjligt för dem att säkra sina befintliga positioner, göra spekulativa vinster och låsa in fast arbitragevinster. Ett tydligt inslag i den här boken är att den skrivs ur indiska perspektiv och täcker sålunda många frågor angående terminer och alternativ som är specifika för den indiska marknaden. En djupgående titt på terminer och optionsstrategier och information relaterad till redovisning och beskattning av derivat ges. Läsare utsätts för derivatinstrument på kapitalmarknaden och även räntor, valutaterminer och andra derivat inklusive swappar och FRA. Under den växande svängningen av global ekonomisk integration blomstrar marknaden för handel med terminer och optioner i utvecklingsländerna. Detta har lett till en ständigt ökande efterfrågan på kunniga finanssekreterare och underlättat deras rörlighet över hela landet. Att ta itu med detta behov, Futures och Options: Concepts and Applications diskuterar terminer och alternativ i detalj med täckning av swaps och indiska derivatmarknaden också. Paket med exempel från den globala marknaden och frågesporter, boken fungerar som en enda referens för aktiehandlare, mäklare, investerare och analytiker och studenter 1.2k Visningar mitten Inte för reproduktion Vilket är den bästa boken som finns tillgänglig på marknaden för ekonomi Jag har varit aktivt involverad i aktiehandel för det gångna året. Jag skulle vilja lära mig om framtidsoptimeringsalternativ. Vilka är några bra grundläggande böcker När ska Surface pro eller Surface bok göras tillgänglig på indisk marknad Till vilket pris Vad är framtiden för handel med konst och samlarobjekt på indisk marknad Vilken är den bästa banken att handla med alternativ amp futures i Indien Vad är det terminer och optioner på indisk marknad Vilka råd skulle du ge till en person som ska börja handel med futures och optioner på den indiska marknaden Hur handlar jag i futuresoptioner på indiska aktiemarknaden Vad är den bästa boken för att lära sig terminer och alternativ och handelsstrategier Vilka är några av de bästa böckerna som finns tillgängliga på marknaden för intradaghandel och kortfristig handel och investeringar i den indiska aktiemarknaden Vad är de bästa aktierna som handlar nu runt 50 R i indiska aktiemarknaden Hur kan jag handla i köpoptioner och säljoptioner i den indiska aktiemarknadenFAQ: Futures och Options trading i Indien Med exit av badla från den kommande månaden kommer börsen se införandet av optioner och terminer på ett stort sätt . För investerare som har svårt att förstå de terminologier som är förknippade med optioner och terminer samt dess arbetssätt, här är det en klar definition. Vad är alternativ Ett alternativ är ett kontrakt som ger köparen (innehavaren rätt), men inte skyldighet att köpa eller sälja specificerad mängd av de underliggande tillgångarna, till ett specifikt (strejk) pris före eller före en angiven tidpunkt datum). Den underliggande kan vara varor som vete ris bomulls guldolja eller finansiella instrument som aktier aktier aktieindex obligationer etc. Viktig Terminologi Bakomliggande - Den specifika säkerhets tillgång som ett optionsavtal är baserat på. Alternativ Premium - Det här är det pris som köparen betalar till säljaren för att förvärva rätten att köpa eller sälja Strike Price eller Exercise Price - Strike - eller utövningspriset för ett alternativ är det angivna förutbestämda priset på den underliggande tillgången där Samma kan köpas eller säljas om köpköparen utnyttjar sin rätt att köpa sälja på eller före utgångsdagen. Utgångsdatum - Det datum då alternativet upphör är känt som Utgångsdatum. Vid utgångsdatum, antingen alternativet utövas eller det löper ut värdelöst. Övningsdatum - är det datum då alternativet faktiskt utövas. I fall av europeiska optioner är lösendatumet samma som utgångsdatumet, men i fall av amerikanska optioner kan optionsavtalet utövas vilken dag som helst mellan inköpet av kontraktet och dess utgångsdatum (se European American Option). Open Interest - Den totala Antal optioner som är utestående på marknaden vid vilken tidpunkt som helst. Alternativhållare: Den som köper ett alternativ som kan vara ett samtal eller ett säljalternativ. Han har rätt att köpa eller sälja den underliggande tillgången till ett visst pris på eller före angiven tid. Hans uppåtriktade potential är obegränsad medan förluster begränsas till den premie som betalas av honom till optionsskrivaren. Alternativ säljarförfattare: Den som är skyldig att köpa (vid köpoption) eller att sälja (vid köpoption) den underliggande tillgången om köparen av alternativet beslutar att utöva sitt alternativ. Hans vinster är begränsade till det köp som erhållits från köparen, medan hans nackdel är obegränsat. Alternativklass: Alla listade alternativ av en viss typ (dvs anrop eller uppsättning) på ett visst underliggande instrument, t. ex. alla Sensex Call Options (eller) alla Sensex Put Options Alternativ Series: En optionsserie består av alla alternativ i en given klass med samma utgångsdatum och lösenpris. T. ex. BSXCMAY3600 är en optionsserie som innehåller alla Sensex Call-alternativ som handlas med Strike Price på 3600 amp Expiry i maj. (BSX står för BSE Sensex (underliggande index), C är för samtalsalternativ. Maj är utgångsdatum och strejk Pris är 3600) Vad är Tilldelning När innehavaren av ett alternativ utövar sin rätt att köpa sälja är en slumpmässigt vald säljare tilldelad skyldigheten att hedra det underliggande kontraktet, och denna process kallas uppdrag. Vad är europeisk och amerikansk stil av alternativ Ett amerikanskt alternativ är den som kan utövas av köparen före eller före utgångsdatumet, dvs när som helst mellan köpdatumet för alternativet och dagen då det löper ut. Den europeiska typen av alternativ är den som kan utövas av köparen vid utgångsdatumets förstärkare inte när som helst före det. Vad är köpoptioner Ett köpoption ger innehavaren (köparen en som är långsam), rätten att köpa specificerad mängd av den underliggande tillgången till lösenpriset före eller före utgångsdatum. Säljaren (den som är kortfattad) har dock en skyldighet att sälja den underliggande tillgången om köparen av köpoptionen beslutar att utnyttja sitt köpoption. Exempel: En investerare köper ett europeiskt köpoption på Infosys till aktiekursen på Rs. 3500 till ett premie på Rs. 100. Om marknadspriset på Infosys vid utgången av dagen är mer än Rs. 3500, kommer alternativet att utövas. Investeraren kommer att tjäna vinster när aktiekursen överstiger Rs. 3600 (Strike Price Premium, dvs 3500100). Antag att aktiekursen är Rs. 3800 kommer alternativet att utnyttjas och investeraren kommer att köpa 1 andel Infosys från säljaren av optionen till 3500 Rs och sälja den på marknaden till Rs 3800, vilket ger en vinst på Rs. 200. I ett annat scenario, om vid tidpunkten för utgången av aktiekursen faller under Rs. 3500 säger att det rör R 3000, väljer köparen av köpalternativet att inte utöva sitt alternativ. I det här fallet förlorar investeraren premien (Rs 100), som betalas vilket ska vara det vinst som säljs av köpoptionen. Vad är Put Options Ett Put-alternativ ger innehavaren (köparen en som är lång Put), rätten att sälja specificerad mängd av den underliggande tillgången till aktiekursen före eller före utgångsdatum. Säljaren av köpoptionen (den som är kort Put) har dock en skyldighet att köpa den underliggande tillgången till aktiekursen om köparen beslutar att utnyttja sitt köpoption. Exempel: En investerare köper ett europeiskt Put-alternativ på Reliance till lösenpriset på Rs. 300-, till ett premie på Rs. 25-. Om marknadspriset för Reliance, på dagen för utgången är mindre än Rs. 300, alternativet kan utövas som det är i pengarna. Investerarna Break even point är Rs. 275 (Strike Price - premium betald) dvs investerare kommer att tjäna vinst om marknaden faller under 275. Antag att aktiekursen är Rs. 260, köparen av Put-alternativet köper omedelbart Reliance aktie på marknaden Rs. 260-amp övar sitt alternativ att sälja Reliance-aktien på Rs 300 till optionsskrivaren och ger därmed en nettovinst på Rs. 15. I ett annat scenario, om vid tidpunkten för utgången, är marknadspriset för Reliance Rs 320 -. Köparen av Put-alternativet väljer att inte utnyttja sitt alternativ att sälja som han kan sälja på marknaden till en högre skattesats. I det här fallet förlorar investeraren det premie som betalas (dvs 25: e Rs), vilket ska vara det vinst som säljs av Put-alternativet. (Se tabell) Hur skiljer sig alternativen från terminer De betydande skillnaderna i terminer och optioner är enligt följande: Futures är avtalskontrakt för att köpa eller sälja specificerad kvantitet av de underliggande tillgångarna till ett pris som överenskommits av köparen och säljaren, före eller före angiven tid. Både köparen och säljaren är skyldiga att köpa den underliggande tillgången. Vid köpoptioner har köparen rätt och inte skyldighet att köpa eller sälja den underliggande tillgången. Futures Kontrakt har en symmetrisk riskprofil för både köpare och säljare, medan optionerna har asymmetrisk riskprofil. Vid Options, för en köpare (eller innehavare av optionen) är nackdelen begränsad till det premie (optionspris) han har betalat medan vinsten kan vara obegränsad. För en säljare eller författare av ett alternativ är nackdelen obegränsad medan vinsten är begränsad till det premie han har fått från köparen. Terminspriserna påverkas huvudsakligen av priserna på den underliggande tillgången. Priserna på optioner påverkas emellertid av priser på den underliggande tillgången, resterande tid för kontraktets löptid och volatiliteten för den underliggande tillgången. Det kostar inget att ingå i ett terminsavtal medan det finns en kostnad för att ingå ett optionsavtal, betecknat Premium. Förklara i pengarna, på pengarna och ur pengarna alternativ. Ett alternativ sägs vara penga när optionsoptionspriset är lika med det underliggande tillgångspriset. Detta gäller både för uppsättningar och samtal. Ett köpoption sägs vara in-the-money när optionens lösenpris är mindre än det underliggande tillgångspriset. Till exempel är ett Sensex-köpalternativ med strejk på 3900 in-the-money, när platsen Sensex är vid 4100 då samtalsalternativet har värde. Anropshavaren har rätt att köpa en Sensex vid 3900, oavsett hur mycket spotpriset har stigit. Och med det nuvarande priset till 4100 kan man göra en vinst genom att sälja Sensex till detta högre pris. Å andra sidan är ett köpoption utan kostnad när aktiekursen är större än det underliggande tillgångspriset. Med det tidigare exemplet på Sensex-alternativet, om Sensex faller till 3700, har samtalet inte längre ett positivt övningsvärde. Uppringningsinnehavaren utnyttjar inte möjligheten att köpa Sensex vid 3900 när det aktuella priset är 3700. (Se tabell) Ett köpoption är in-the-money när optionens lösenpris är större än spotpriset på underliggande tillgång. Till exempel är en Sensex satt i strejk av 4400 in-the-money när Sensex är 4100. När så är fallet har säljalternativet värde eftersom säljaren kan sälja Sensex vid 4400, ett belopp som är större än nuvarande Sensex på 4100. På samma sätt är en säljoption out-of-the-money när aktiekursen är mindre än spotpriset på den underliggande tillgången. I det ovanstående exemplet kommer köparen av Sensex-alternativet inte att utöva alternativet när platsen är 4800. Putten har inte längre ett positivt övningsvärde. Alternativ sägs vara djupa in-the-money (eller djupa out-of-the-money) om lösenpriset är väsentligt avvikande från underliggande tillgångspris. Vad är täckta och nakna samtal En anropsoptionsposition som är täckt av motsatt position i det underliggande instrumentet (till exempel aktier, råvaror etc) kallas ett täckt samtal. Skrivning av täckta samtal innebär att inköpsalternativ ska göras när de aktier som eventuellt måste levereras (om optionsinnehavaren utövar sin rätt att köpa), är redan ägd. T. ex. En författare skriver ett samtal på Reliance och håller samtidigt aktier i Reliance så att om samtalet utövas av köparen, kan han leverera beståndet. Täckta samtal är betydligt mindre riskfyllda än nakna samtal (där det inte finns någon motsatt position i det underliggande), eftersom det värsta som kan hända är att investeraren är skyldig att sälja aktier som redan ägs till under deras marknadsvärde. När en fysisk leverans avslöjad naken samtal tilldelas en övning kommer författaren att behöva köpa den underliggande tillgången för att uppfylla hans uppmaningsskyldighet och hans förlust blir överstiger köpeskillingen över anskaffningspriset för samtalet minskat med det premie som mottas för skriva samtalet. Vad är intäktsvärdet av ett alternativ Det inneboende värdet av ett alternativ definieras som det belopp med vilket ett alternativ är in-the-money eller det omedelbara övningsvärdet av alternativet när den underliggande positionen är marknad-till-marknad. För ett köpalternativ: Intrinsic Value Spotpris - Strike Price För en put-option: Intrinsic Value Strike Price - Spotpris Det inneboende värdet av ett alternativ måste vara ett positivt tal eller 0. Det kan inte vara negativt. För ett köpoption måste strejkpriset vara lägre än priset på den underliggande tillgången för att samtalet ska ha ett inneboende värde som är större än 0. För ett säljoption måste strejkpriset vara större än det underliggande tillgångspriset för att det ska ha egenvärde. Förklara tidsvärde med hänvisning till alternativ. Tidsvärde är det antal köpoptioner som är villiga att betala för möjligheten att alternativet kan bli lönsamt före utgången på grund av gynnsam förändring av priset på det underliggande. Ett alternativ förlorar sitt tidvärde när utgångsdatumet närmar sig. Vid utgången är ett alternativ bara värt det inneboende värdet. Tidsvärdet kan inte vara negativt. Vilka är de faktorer som påverkar värdet av ett alternativ (premium) Det finns två typer av faktorer som påverkar värdet av optionspremien: underliggande aktiekurs, optionens lösenpris, volatiliteten hos det underliggande lagret, tiden att utgången och riskfri räntesats. Marknadsaktörer varierande uppskattningar av de underliggande tillgångarnas framtida volatilitet Individuella varierande uppskattningar av den underliggande tillgångens framtida resultat baserat på grundläggande eller teknisk analys Effekten av utbudsförväntan efterfrågan - både på optionsmarknaden och på marknaden för den underliggande tillgången. marknaden för det alternativet - antalet transaktioner och avtalets handelsvolymer på en viss dag. Vad är olika prissättningsmodeller för alternativ De teoretiska alternativprissättningsmodellerna används av optionshandlare för att beräkna det verkliga värdet av ett alternativ på grundval av tidigare nämnda influensfaktorer. En alternativ prissättningsmodell hjälper näringsidkaren att hålla priserna på telefonsamtal sätter i rätt numeriskt förhållande till varandra, vilket hjälper den näringsidkare att göra budförbättringsbudget snabbt. De två mest populära alternativa prissättningsmodellerna är: Black Scholes Model som förutsätter att procentuell förändring av priset på underliggande följer en normal fördelning. Binomialmodell som antar att procentuell förändring av priset på det underliggande följer en binomialfördelning. Vem beslutar om premie som betalas på options amp, hur är det beräknat? Options Premium är inte fastställd av Exchange. Teckningspriset för ett teckningsoption kan vara känt med hjälp av prissättningsmodeller och beroende på marknadsvillkor bestäms priset av konkurrensutsatta bud och erbjudanden i handelsmiljön. Ett premieoptionspris är summan av Intrinsic-värde och tidvärde (förklaras ovan). Om priset på det underliggande beståndet hålls konstant, fortsätter även den inbördes värdet av en optionspremie att vara konstant. Därför kommer alla förändringar i priset på alternativet helt och hållet till följd av en ändring i alternativtidsvärdet. Tidsvärdekomponenten i optionspremien kan förändras som en följd av en förändring av underliggande volatilitet, tiden till utgången, räntesvingningar, utdelningsbetalningar och den omedelbara effekten av utbud och efterfrågan för såväl det underliggande som dess alternativ. Förklara optionsgrækarna Priset på ett alternativ beror på vissa faktorer som underliggande pris och volatilitet, tiden för att löpa ut etc. Alternativet Greker är de verktyg som mäter känsligheten av optionspriset till ovan nämnda faktorer. De används ofta av professionella handlare för handel och hanterar risken för stora positioner i optioner och aktier. Dessa alternativ greker är: Delta: är alternativet grekiska som mäter den beräknade förändringen i options premiumprice för en förändring i priset på det underliggande. Gamma: mäter den beräknade förändringen i Delta av ett alternativ för en förändring i priset på den underliggande Vega. mäter uppskattad förändring i optionspriset för en förändring i underliggande volatilitet. Theta: mäter den beräknade förändringen i optionspriset för en förändring av tiden till optionens utgång. Rho: mäter den beräknade förändringen i optionspriset för en förändring av de riskfria räntorna. Vad är en alternativkalkylator En alternativkalkylator är ett verktyg för att beräkna priset på ett alternativ på grundval av olika influensfaktorer som underliggande pris och volatilitet, tid för att löpa ut, riskfri ränta etc. Det hjälper också användaren att förstå hur en förändring i någon av faktorerna eller mer påverkar optionspriset. Vem är de sannolika aktörerna på Options Market Utvecklingsinstitut, Fonder, FI, FII, Mäklare, Retail Deltagare är de sannolika aktörerna på Options Market. Varför investerar jag i alternativ Vad erbjuder alternativ för mig Förutom att erbjuda köparen flexibilitet i form av rätt att köpa eller sälja, är den stora fördelen med alternativen deras mångsidighet. De kan vara lika konservativa eller som spekulativa som investeringsstrategin dikterar. Några av fördelarna med Options är följande: Hög hävstångseffekt som genom att investera små kapital (i form av premie) kan man ta exponering i den underliggande tillgången med mycket större värde. Känd maximal risk för en köpoption Större vinstpotential och begränsad risk för köpoptioner En kan skydda sin aktieportfölj från en nedgång i marknaden genom att köpa en skyddande uppsättning, där en köper ställer sig mot en befintlig lagerposition. Denna optionsposition kan tillhandahålla försäkringen som behövs för att övervinna osäkerheten på marknaden. Genom att betala ett relativt litet premie (jämfört med aktiens marknadsvärde) vet en investerare att det oavsett hur mycket lagret faller kan det säljas till Stämpelpriset när Puten löper ut tills Puten löper ut. T. ex. En investerare som innehar 1 andel Infosys till ett marknadspris på Rs 3800-anser att beståndet är övervärderat och beslutar att köpa ett Put-alternativ till ett pris på Rs. 3800- genom att betala ett premie på Rs 200 - Om Infosys marknadspris kommer ner till Rs 3000-, kan han fortfarande sälja det till Rs 3800- genom att utnyttja sin köpoption. Genom att betala premie på 200 kronor är hans ställning försäkrad i det underliggande lagret. Hur kan jag använda alternativ Om du förutser en viss riktningsrörelse i priset på ett lager, kan rätten att köpa eller sälja det beståndet till ett förutbestämt pris, för en viss tidsperiod, erbjuda en attraktiv investeringsmöjlighet. Beslutet om vilken typ av köpoption som är beroende av huruvida dina utsikter för respektive säkerhet är positiva (bullish) eller negativa (bearish). Om dina utsikter är positiva, skapar ett köpoption möjlighet att dela upp i en stockas uppåtriktade potential utan att behöva riskera mer än en bråkdel av marknadsvärdet (premie betalt). Omvänt, om du förutser nedåtgående rörelse, kan du köpa ett säljalternativ för att skydda dig mot risken för nackdelar utan att begränsa vinstpotentialen. Inköpsalternativ ger dig möjligheten att positionera dig själv i enlighet med dina marknadsförväntningar på ett sådant sätt att du både kan tjäna och skydda med begränsad risk. När jag har köpt ett alternativ och betalat premien för det, hur blir det avvecklat? Alternativet är ett kontrakt som har ett marknadsvärde som någon annan handelsvara. När ett alternativ har köpts finns följande alternativ som en optionsinnehavare har: Du kan sälja ett alternativ av samma serie som den du köpt och stänga av din position i det alternativet när som helst före eller före utgången. Du kan utöva alternativet på utgångsdagen om det gäller europeiskt alternativ eller före utgångsdagen om det är ett amerikanskt alternativ. Om alternativet är av pengar vid tidpunkten för utgången kommer det att upphöra att vara värdelöst. Vilka är riskerna för en optionsköpare Riskförlusten för en köpoptionsköpare är begränsad till det premie som han betalat. Vad är riskerna för en Option-författare Risken för en Options Writer är obegränsad där hans vinster är begränsade till premierna. När en fysisk leverans avtäckt samtal utövas, kommer författaren att behöva köpa den underliggande tillgången och hans förlust blir överstiger köpeskillingen över anskaffningspriset för samtalet minskat med det premie som mottas för att skriva samtalet. Författaren av ett köpoption innebär risk för förlust om värdet på den underliggande tillgången minskar under lösenpriset. Författaren av en uppsättning bär risken för en nedgång i priset på den underliggande tillgången potentiellt till noll. How can an option writer take care of his risk Option writing is a specialized job which is suitable only for the knowledgeable investor who understands the risks, has the financial capacity and has sufficient liquid assets to meet applicable margin requirements. The risk of being an option writer may be reduced by the purchase of other options on the same underlying asset thereby assuming a spread position or by acquiring other types of hedging positions in the options futures and other correlated markets. Who can write options in Indian derivatives market In the Indian Derivatives market, Sebi has not created any particular category of options writers. Any market participant can write options. However, margin requirements are stringent for options writers. What are Stock Index Options The Stock Index Options are options where the underlying asset is a Stock Index for e. g. Options on SampP 500 Index Options on BSE Sensex etc. Index Options were first introduced by Chicago Board of Options Exchange in 1983 on its Index SampP 100. As opposed to options on Individual stocks, index options give an investor the right to buy or sell the value of an index which represents group of stocks. What are the uses of Index Options Index options enable investors to gain exposure to a broad market, with one trading decision and frequently with one transaction. To obtain the same level of diversification using individual stocks or individual equity options, numerous decisions and trades would be necessary. Since, broad exposure can be gained with one trade, transaction cost is also reduced by using Index Options. As a percentage of the underlying value, premiums of index options are usually lower than those of equity options as equity options are more volatile than the Index. Who would use index options Index Options are effective enough to appeal to a broad spectrum of users, from conservative investors to more aggressive stock market traders. Individual investors might wish to capitalize on market opinions (bullish, bearish or neutral) by acting on their views of the broad market or one of its many sectors. The more sophisticated market professionals might find the variety of index option contracts excellent tools for enhancing market timing decisions and adjusting asset mixes for asset allocation. To a market professional, managing risks associated with large equity positions may mean using index options to either reduce risk or increase market exposure. What are Options on individual stocks Options contracts where the underlying asset is an equity stock, are termed as Options on stocks. They are mostly American style options cash settled or settled by physical delivery. Prices are normally quoted in terms of the premium per share, although each contract is invariably for a larger number of shares, e. g. 100. How will introduction of options in specific stocks benefit an investor Options can offer an investor the flexibility one needs for countless investment situations. An investor can create hedging position or an entirely speculative one, through various strategies that reflect his tolerance for risk. Investors of equity stock options will enjoy more leverage than their counterparts who invest in the underlying stock market itself in form of greater exposure by paying a small amount as premium. Investors can also use options in specific stocks to hedge their holding positions in the underlying (i. e. long in the stock itself), by buying a Protective Put. Thus they will insure their portfolio of equity stocks by paying premium. ESOPs (Employees stock options) have become a popular compensation tool with more and more companies offering the same to their employees. ESOPs are subject to lock in periods, which could reduce capital gains in falling markets - Derivatives can help arrest that loss along with tax savings. An ESOPs holder can buy Put Option in the underlying stock amp exercise the same if the market falls below the strike price amp lock in his sale prices Whether exchange traded equity options are issued by companies underlying them. The equity options traded on exchange are not issued by the companies underlying them. Companies do not have any say in selection of underlying equity for options. Whether the holders of equity options contracts have all the rights that the owners of equity shares have. Holder of the equity options contracts do not have any of the rights that owners of equity shares have - such as voting rights and the right to receive bonus, dividend etc. To obtain these rights a Call option holder must exercise his contract and take delivery of the underlying equity shares. What are Leaps (long term equity anticipation securities) Long term equity anticipation securities (Leaps) are long-dated put and call options on common stocks or ADRs. These long-term options provide the holder the right to purchase, in case of a call, or sell, in case of a put, a specified number of stock shares at a pre-determined price up to the expiration date of the option, which can be three years in the future. What are exotic Options Derivatives with more complicated payoffs than the standard European or American calls and puts are referred to as Exotic Options. Some of the examples of exotic options are as under: Barrier Options: where the payoff depends on whether the underlying assets price reaches a certain level during a certain period of time. CAPS traded on CBOE (traded on the SampP 100 amp SampP 500) are examples of Barrier Options where the pay-out is capped so that it cannot exceed 30. A Call CAP is automatically exercised on a day when the index closes more than 30 above the strike price. A put CAP is automatically exercised on a day when the index closes more than 30 below the cap level. Binary Options: are options with discontinuous payoffs. A simple example would be an option which pays off if price of an Infosys share ends up above the strike price of say Rs. 4000 amp pays off nothing if it ends up below the strike. What are Over-The-Counter Options Over-The-Counter options are those dealt directly between counter-parties and are completely flexible and customized. There is some standardization for ease of trading in the busiest markets, but the precise details of each transaction are freely negotiable between buyer and seller. Where can I trade in Options and Futures contracts. Like stocks, options and futures contracts are also traded on any exchange. In Bombay Stock Exchange, stocks are traded on BSE On Line Trading (BOLT) system and options and futures are traded on Derivatives Trading and Settlement System (DTSS). What is the underlying in case of Options being introduced by BSE The underlying for the index options is the BSE 30 Sensex, which is the benchmark index of Indian Capital markets, comprising 30 scrips. What are the contract specifications of Sensex Options BSEs first index options is based on BSE 30 Sensex. The Sensex options would be European style of options i. e. the options would be exercised only on the day of expiry. They will be premium style i. e. the buyer of the option will pay premium to the options writer in cash at the time of entering into the contract. The Premium and Options Settlement Value (difference between Strike and Spot price at the time of expiry), will be quoted in Sensex points The contract multiplier for Sensex options is INR 50 which means that monetary value of the Premium and Settlement value will be calculated by multiplying the Sensex Points by 50. For e. g. if Premium quoted for a Sensex options is 50 Sensex points, its monetary value would be Rs. 2500 (5050). There will be at-least 5 strikes (2 In the Money, 1 Near the money, 2 Out of the money), available at any point of time. The expiration day for Sensex option is the last Thursday of Contract month. If it is a holiday, the immediately preceding business day will be the expiration day. There will be three contract month series (Near, middle and far) available for trading at any point of time. The settlement value will be the closing value of the Sensex on the expiry day. The tick size for Sensex option is 0.1 Sensex points (INR 5). This means the minimum price fluctuation in the value of the option premium can be 0.1.In Rupee terms this translates to minimum price fluctuation of Rs 5. ( Tick Size Multiplier 0.1 50). What is SPAN Specific Portfolio Analysis of Risk (SPAN) is a worldwide acknowledged risk management system developed by Chicago Mercantile Exchange (CME). It is a portfolio-based margin calculating system adopted by all major Derivatives Exchanges. Objective of SPAN SPAN identifies overall risk in a complete portfolio of futures and options at the same time recognizing the unique exposures associated with both inter-month and inter-commodity risk relationships. It determines the largest loss that a portfolio might suffer with in the period specified by the exchange i. e may be day (or) two. BSE has licensed SPAN from CME for calculating margin requirements at the Exchange level. At the same time members can also calculate margin requirements of their clients by using PC SPAN. What is PC-SPAN PC-SPAN is an easy to use program for PCs which calculates SPAN margin requirements at the members end. How PC SPAN works: Each business day the exchange generates risk parameter file (parameters set by the exchange ) which can be down loaded by the member. The position file consisting of members trades (own clients) and the risk parameter file has to be fed into PC-SPAN for calculation of Margins payable for the trades executed. What will be the new margining system in the case of Options and futures A portfolio based margining model (SPAN), would be adopted which will take an integrated view of the risk involved in the portfolio of each individual client comprising of his positions in all the derivatives contract traded on the Derivatives Segment. The Initial Margin would be based on worst-case loss of the portfolio of a client to cover 99 per cent VaR over two days horizon. The Initial Margin would be netted at client level and shall be on gross basis at the TradingClearing member level. The Portfolio will be marked to market on a daily basis. How will the assignment of options takes place On Exercise of an Option by an Option Holder, the trading software will assign the exercised option to the option writer on random basis based on a specified algorithm. What does an investor need to do to trade in options An investor has to register himself with a broker who is a member of the BSE Derivatives Segment. If he wants to buy an option, he can place the order for buying a Sensex Call or Put option with the broker. The Premium has to be paid up-front in cash. He can either hold on to the contract till its expiry or square up his position by entering into a reverse trade. If he closes out his position, he will receive Premium in cash, the next day. If the investor holds the position till expiry day and decides to exercise the contract, he will receive the difference between Option Settlement price and the Strike price in cash. If he does not exercise his option, it will expire worthless. If an investor wants to write sell an option, he will place an order for selling Sensex Call Put option. Initial margin based on his position will have to be paid up-front (adjusted from the collateral deposited with his broker) and he will receive the premium in cash, the next day. Everyday his position will be marked to market and variance margin will have to be paid. He can close out his position by a buying the option by paying requisite premium. The initial margin which he had paid on the first position will be refunded. If he waits till expiry, and the option is exercised, he will have to pay the difference in the Strike price and the options settlement price, in cash. If the option is not exercised, the investor will not have to pay anything. What steps will be taken by the exchange to create awareness about options amongst masses The exchange is conducting free of cost futures and options awareness programs for member brokers and their clients. This will be conducted across the country to reach investors at large. Use of this website andor products amp services offered by us indicates your acceptance of our disclaimer. Disclaimer: Futures, option amp stock trading is a high risk activity. Any action you choose to take in the markets is totally your own responsibility. TradersEdgeIndia will not be liable for any, direct or indirect, consequential or incidental damages or loss arising out of the use of this information. This information is neither an offer to sell nor solicitation to buy any of the securities mentioned herein. The writers may or may not be trading in the securities mentioned. All names or products mentioned are trademarks or registered trademarks of their respective owners. Copyright TradersEdgeIndia Alla rättigheter förbehållna.
No comments:
Post a Comment